El capital de trabajo es el colchón financiero que mantiene a una empresa operando entre el pago de sus gastos y el cobro de sus ingresos. La nómina, la publicidad, el inventario, el software, las facturas de proveedores, el equipo y los costos imprevistos pueden generar brechas temporales de flujo de caja incluso cuando el negocio subyacente es rentable.

El crédito puede ayudar a cubrir esas brechas, pero construir una cantidad importante de crédito disponible es diferente a simplemente acumular varias tarjetas.

Un enfoque más deliberado trata el crédito personal, las tarjetas de crédito empresariales, las líneas de crédito rotativas y el financiamiento a plazo como componentes separados de una estructura de endeudamiento más amplia. El objetivo es crear acceso a capital manteniendo obligaciones de pago manejables y protegiendo las finanzas personales cuando sea posible.

Las tarjetas de crédito empresariales a veces pueden ofrecer límites más altos que las tarjetas personales, ya que los emisores pueden considerar los ingresos del negocio junto con los ingresos personales y el historial crediticio. Sin embargo, muchas tarjetas empresariales también requieren una garantía personal, lo que significa que el propietario puede seguir siendo personalmente responsable de los saldos impagos.

El crédito personal a menudo abre la puerta

Para empresas más nuevas o pequeñas, el perfil de crédito personal del propietario puede desempeñar un papel importante para obtener financiamiento empresarial.

Un prestamista puede tener información limitada sobre el historial financiero, los activos, la rentabilidad o el historial de pagos de una empresa joven. Por lo tanto, el crédito personal puede proporcionar una medida adicional de la solvencia del solicitante.

Las solicitudes de tarjetas empresariales pueden considerar factores como el crédito personal, los ingresos del negocio, los gastos del negocio, el tiempo en operación y los ingresos del propietario.

Esto crea un punto de partida práctico para los emprendedores: el crédito personal puede ayudar a establecer acceso al crédito empresarial, pero el objetivo a largo plazo no necesariamente tiene que ser una dependencia ilimitada del endeudamiento personal.

Esta distinción se vuelve cada vez más importante a medida que crecen los saldos.

El crédito personal y el empresarial cumplen funciones diferentes

El crédito personal está principalmente conectado al historial crediticio de un individuo. El crédito empresarial está asociado a la identidad financiera de la empresa y sus obligaciones comerciales.

Un perfil de crédito empresarial puede, con el tiempo, dar a los prestamistas información adicional sobre cómo la compañía gestiona sus obligaciones.

Las tarjetas de crédito empresariales también pueden ofrecer ventajas administrativas al separar las compras de la empresa del gasto del hogar. Pueden incluir tarjetas para empleados, funciones de gestión de gastos, controles de gasto y recompensas orientadas al negocio.

Para una empresa en crecimiento, esa separación puede facilitar considerablemente la contabilidad y los informes financieros.

El punto importante es que abrir una tarjeta empresarial no hace automáticamente irrelevantes las finanzas personales del propietario. Las garantías personales y las políticas de reporte específicas de cada emisor pueden mantener conectados ambos sistemas.

Las garantías personales cambian la estructura de riesgo

Una garantía personal es uno de los detalles más importantes que hay que examinar antes de aceptar crédito empresarial.

Cuando un propietario firma una garantía personal, se compromete a seguir siendo responsable de la deuda si la empresa no la paga. Chase señala que las tarjetas de crédito empresariales comúnmente incluyen garantías personales, y que estas garantías pueden ser limitadas o ilimitadas según el acuerdo.

Eso significa que un límite de crédito empresarial de $50,000 no debe interpretarse automáticamente como $50,000 de capital corporativo libre de riesgo.

Si la empresa experimenta un problema severo de flujo de caja, la obligación puede terminar recayendo en el propietario.

Antes de aceptar un límite alto, revise si el acuerdo genera responsabilidad personal, si el emisor reporta la actividad a las agencias de crédito de consumo, y qué ocurre en caso de incumplimiento.

Los límites de crédito no son lo mismo que el capital de trabajo

Un límite de crédito alto crea capacidad. No crea rentabilidad ni capacidad de pago.

Considere una empresa con $100,000 de crédito rotativo total disponible y $25,000 en efectivo.

Su capacidad teórica de endeudamiento puede parecer considerable, pero si los gastos operativos mensuales son de $80,000 y los clientes suelen pagar las facturas después de 60 días, la empresa aún puede enfrentar una presión de liquidez seria.

La planificación del capital de trabajo, por lo tanto, comienza con el momento en que se producen las entradas y salidas de efectivo.

El crédito es más útil cuando cubre una diferencia de tiempo predecible.

Por ejemplo, una empresa podría comprar inventario hoy, vender ese inventario el mes que viene y cobrar los pagos de los clientes varias semanas después. Una línea rotativa puede potencialmente cubrir el período intermedio.

Usar crédito rotativo para financiar de forma permanente una operación que gasta sistemáticamente más de lo que gana crea un problema distinto.

Construya el crédito en torno a los ciclos de flujo de caja

Una estructura de crédito útil comienza por comprender el ciclo operativo del negocio.

Identifique:

  • Los gastos operativos mensuales promedio
  • Los requisitos de nómina
  • Las compras de inventario
  • Los plazos de pago a proveedores
  • Los períodos de cobro de cuentas por cobrar
  • Los aumentos de gasto estacionales
  • Las obligaciones fiscales previstas
  • Las grandes compras próximas
  • Los pagos de deuda existentes

Luego determine dónde se produce realmente la brecha de financiamiento.

Una empresa que necesita $30,000 durante dos semanas cada mes tiene una necesidad de financiamiento diferente a la de una que necesita $30,000 de forma permanente.

La primera situación puede adaptarse al crédito rotativo. La segunda puede requerir capital adicional, financiamiento a más largo plazo o un ajuste fundamental en la estructura de flujo de caja del negocio.

Varias líneas de crédito pueden generar flexibilidad

Las empresas no necesariamente tienen que depender de una sola cuenta.

Una posible arquitectura de crédito podría incluir:

Crédito personal: mantenido principalmente para las necesidades financieras del hogar y como parte del perfil crediticio general del propietario.

Tarjetas de crédito empresariales: usadas para gastos operativos, gasto de empleados, suscripciones recurrentes, publicidad, viajes y compras que pueden conciliarse mediante el sistema contable de la empresa.

Línea de crédito empresarial: usada para necesidades de capital de trabajo a corto plazo, donde el acceso rotativo es más adecuado que solicitar repetidamente nuevos préstamos.

Financiamiento a plazo: usado para activos o proyectos que generan valor durante varios años.

Reservas de efectivo: usadas como la primera capa de protección contra gastos imprevistos y caídas temporales de ingresos.

El propósito no es maximizar el número de cuentas. Es hacer coincidir cada herramienta de financiamiento con un uso apropiado.

Los límites altos pueden reducir la presión de utilización

La utilización de crédito es una de las razones por las que las empresas pueden buscar crédito disponible adicional.

Supongamos que una empresa carga habitualmente $20,000 al mes pero solo tiene $25,000 de crédito rotativo disponible. Su utilización puede volverse alta incluso si la empresa paga en su totalidad el saldo del estado de cuenta.

Aumentar el crédito disponible puede dar más margen para las fluctuaciones operativas normales.

Sin embargo, las reglas de utilización y las prácticas de reporte difieren entre los productos de crédito empresarial y personal. Chase señala que la actividad de las tarjetas empresariales puede afectar el crédito personal en algunas circunstancias, particularmente cuando una tarjeta implica responsabilidad personal y el emisor reporta la actividad a las agencias de consumo.

Por esta razón, los propietarios de negocios no deben suponer que una tarjeta empresarial es automáticamente invisible para su perfil de crédito personal.

Solicitar límites más altos requiere evidencia

Un límite de crédito más alto generalmente es más fácil de justificar cuando la empresa puede demostrar un desempeño financiero más sólido.

Los emisores pueden considerar:

  • Los ingresos del negocio
  • El historial de pagos
  • La deuda existente
  • El historial de crédito empresarial
  • El crédito personal
  • La utilización actual
  • El tiempo en operación
  • El motivo del aumento solicitado

Chase indica que los emisores de tarjetas empresariales pueden considerar la puntuación de crédito empresarial, los ingresos, el historial de pagos y la deuda existente al evaluar un aumento de límite de crédito.

Eso significa que una empresa debe mantener registros financieros claros en lugar de simplemente solicitar límites mayores sin una justificación financiera clara.

Si los ingresos han crecido de manera significativa, también puede ser relevante actualizar la información con el emisor. Chase señala que reportar un aumento en los ingresos del negocio puede potencialmente respaldar el acceso a crédito adicional, aunque la aprobación sigue dependiendo del emisor.

Separe el endeudamiento a corto y a largo plazo

Uno de los principios más importantes en la arquitectura de crédito es hacer coincidir la duración de la deuda con la necesidad de activo o de flujo de caja.

El crédito rotativo a corto plazo puede ser adecuado para brechas temporales de capital de trabajo.

El financiamiento a más largo plazo puede ser más apropiado para equipos, proyectos de expansión u otros activos que generan valor durante varios años.

Usar una tarjeta de crédito para financiar un gasto que tardará varios años en pagarse puede generar una deuda costosa y potencialmente inestable. Por el contrario, tomar un préstamo a largo plazo para una brecha de capital de trabajo de corta duración puede crear obligaciones fijas innecesarias.

La estructura de financiamiento debe seguir la vida económica del gasto subyacente.

Una línea de crédito empresarial puede servir como colchón de liquidez

Una línea de crédito empresarial rotativa puede dar acceso a capital sin requerir que la empresa tome prestado de inmediato el monto total aprobado.

La SBA describe su Programa Piloto de Capital de Trabajo 7(a) como un programa de línea de crédito supervisado, diseñado para apoyar a empresas en crecimiento, incluidas aquellas que necesitan financiamiento para grandes contratos o proyectos, o que desean tomar préstamos respaldados por cuentas por cobrar o inventario. El programa puede ofrecer líneas de crédito de hasta $5 millones para las empresas que califican.

La SBA también explica que las líneas de crédito pueden ser útiles para la gestión del capital de trabajo porque el interés se cobra sobre los fondos en uso, y no sobre la totalidad de la línea no utilizada.

Los prestamistas comerciales tienen sus propios estándares de suscripción, precios, requisitos de garantía y criterios de elegibilidad, por lo que un programa de la SBA no debe tratarse como equivalente a una tarjeta de crédito empresarial ordinaria o a una línea bancaria común.

No construya la estructura en torno al endeudamiento máximo

Una empresa puede tener acceso a crédito considerable y aun así tener una resiliencia financiera débil.

El objetivo debe ser una liquidez suficiente, no una capacidad de deuda máxima.

Por ejemplo, si una empresa recibe un límite de crédito de $100,000, eso no significa que deba mantener habitualmente un saldo de $100,000. El límite representa la capacidad máxima de endeudamiento según los términos de la cuenta, no un objetivo operativo.

Mantener capacidad no utilizada puede ser valioso porque los gastos imprevistos pueden surgir al mismo tiempo que los ingresos caen temporalmente.

Una empresa que opera de forma constante en o cerca de sus límites disponibles tiene menos margen para reaccionar cuando cambian las condiciones.

Supervise el lado personal de la estructura

Los emprendedores deben revisar periódicamente tanto sus reportes de crédito personal como sus cuentas empresariales.

Esto es especialmente importante cuando las tarjetas empresariales tienen garantías personales o cuando los emisores reportan la actividad de las tarjetas empresariales a las agencias de crédito de consumo.

El propietario debe entender:

  • Qué cuentas tienen garantías personales
  • Qué cuentas reportan a las agencias de consumo
  • Qué cuentas reportan a las agencias empresariales
  • La utilización personal actual
  • La utilización empresarial
  • Las garantías pendientes
  • Las obligaciones de deuda mensuales totales
  • Los costos de interés variables y fijos

Una estrategia de límites altos que mejora la liquidez del negocio pero genera una exposición personal excesiva puede no cumplir su propósito previsto.

El crédito debe apoyar, no reemplazar, la gestión del flujo de caja

La arquitectura de crédito más sólida, en última instancia, se construye alrededor de un modelo de negocio que funciona.

El crédito puede cubrir brechas temporales, financiar compras, proporcionar liquidez de emergencia y respaldar la expansión. No puede compensar de manera permanente márgenes inadecuados o un flujo de caja estructuralmente negativo.

Por lo tanto, los propietarios de negocios deben distinguir entre necesidades de liquidez temporales y déficits de financiamiento persistentes.

Si los clientes pagan de forma sistemáticamente lenta, renegociar los plazos de pago puede ser más efectivo que aumentar los límites de crédito.

Si el inventario permanece sin vender durante períodos prolongados, cambiar las prácticas de compra puede ser más útil que añadir otra tarjeta.

Si la expansión requiere capital que se pagará a lo largo de varios años, el financiamiento a más largo plazo puede ser más apropiado que el crédito rotativo.

La pregunta correcta no es cuánto crédito puede obtener una empresa. Es cuánto financiamiento puede usar de manera responsable manteniendo suficiente flujo de caja para cumplir con sus obligaciones.

Construir una arquitectura de crédito sostenible

El crédito personal y el empresarial pueden trabajar juntos, particularmente en las primeras etapas del desarrollo de una empresa. El crédito personal puede ayudar a un emprendedor a calificar para productos empresariales, mientras que las cuentas empresariales pueden establecer un historial financiero separado y ofrecer herramientas para gestionar el gasto de la empresa.

A medida que la empresa crece, la estructura de financiamiento puede evolucionar.

Las tarjetas de crédito empresariales pueden manejar los gastos operativos recurrentes. Las líneas rotativas pueden aportar flexibilidad de capital de trabajo. Los préstamos a plazo pueden financiar inversiones de mayor duración. Las reservas de efectivo pueden absorber interrupciones imprevistas.

La estructura resultante es más resiliente cuando cada fuente de capital tiene un propósito definido.

Los límites de crédito altos pueden ofrecer una flexibilidad valiosa, pero la calidad de una arquitectura de crédito depende menos del tamaño de esos límites que de la manera deliberada en que la empresa los utiliza.

Una empresa con capacidad de crédito moderada, flujo de caja predecible, contabilidad clara y deuda manejable puede tener mayor flexibilidad financiera que una empresa con una enorme capacidad de endeudamiento pero poco control sobre el pago.

Referencias