Constituer un portefeuille d'investissement diversifié peut s'avérer difficile lorsque l'achat d'actions et d'obligations individuelles exige une recherche, un capital et une gestion de portefeuille continus. Les fonds communs de placement répondent à ce défi en regroupant l'argent de plusieurs investisseurs et en utilisant ce capital combiné pour acheter un portefeuille de titres selon un objectif d'investissement défini.

Les fonds communs de placement restent largement utilisés dans les plans 401(k), les comptes 403(b), les IRA, les comptes de courtage imposables et d'autres comptes de placement. Ils peuvent donner accès à des portefeuilles diversifiés sans exiger des investisseurs qu'ils recherchent et achètent individuellement chaque titre sous-jacent.

Bien que les fonds négociés en bourse (ETF) aient gagné en importance, les fonds communs de placement continuent de jouer un rôle important dans l'investissement à long terme, la planification de la retraite, la génération de revenus et l'allocation d'actifs.

Qu'est-ce qu'un fonds commun de placement ?

Un fonds commun de placement est une société d'investissement qui regroupe l'argent des investisseurs et utilise ce capital pour acheter des titres tels que des actions, des obligations, des instruments du marché monétaire ou d'autres placements. Chaque fonds fonctionne selon un objectif et une stratégie d'investissement définis.

Lorsqu'un investisseur achète des parts d'un fonds commun de placement, il détient une participation proportionnelle dans le portefeuille du fonds plutôt que de posséder directement chaque titre individuel détenu par le fonds.

Comment fonctionnent les parts de fonds communs de placement

Les fonds communs de placement émettent des parts aux investisseurs. La valeur de ces parts varie en fonction de la valeur marchande des titres détenus dans le portefeuille.

Par exemple, un fonds commun de placement en actions pourrait détenir des centaines d'actions dans différents secteurs. Plutôt que d'acheter chaque action séparément, un investisseur peut acheter des parts du fonds commun de placement et obtenir une exposition au portefeuille sous-jacent du fonds.

Cette structure peut simplifier la diversification de portefeuille, l'investissement retraite, l'allocation d'actifs et la gestion de placements à long terme.

La valeur liquidative et la tarification des fonds communs de placement

Les fonds communs de placement calculent généralement leur valeur liquidative (VL, ou NAV) une fois par jour ouvrable, après la clôture des marchés.

La VL est calculée en prenant les actifs du fonds, en soustrayant les passifs, puis en divisant le résultat par le nombre de parts en circulation.

Contrairement aux actions cotées en bourse et aux FNB, les parts de fonds communs de placement ne se négocient généralement pas en continu tout au long de la séance de bourse. Les ordres soumis pendant la journée sont généralement exécutés à la prochaine VL calculée, sous réserve des règles de transaction du fonds et des délais applicables.

Cette structure de tarification en fin de journée est l'une des différences fondamentales entre les fonds communs de placement et les FNB.

Fonds communs de placement actifs et passifs

Les fonds communs de placement peuvent utiliser différentes stratégies d'investissement, mais deux grandes catégories se distinguent : les fonds à gestion active et les fonds indiciels à gestion passive.

Les fonds indiciels passifs

Les fonds indiciels tentent de reproduire un indice de référence spécifique du marché plutôt que de faire appel à un gestionnaire de portefeuille pour sélectionner des placements dans le but de surpasser cet indice.

Parmi les exemples figurent les fonds conçus pour suivre de larges indices du marché boursier ou du marché obligataire.

Comme les fonds indiciels exigent généralement moins de sélection active de titres et de recherche de portefeuille, beaucoup présentent des ratios de frais relativement faibles. Les investisseurs devraient tout de même examiner les coûts réels de chaque fonds plutôt que de supposer que tous les fonds indiciels sont peu coûteux.

Les fonds communs de placement à gestion active

Les fonds actifs font appel à des gestionnaires de portefeuille et à des équipes de recherche pour sélectionner les titres selon la stratégie d'investissement du fonds.

Un fonds actif peut se concentrer sur des actions à grande capitalisation, des actions à petite capitalisation, des actions internationales, des obligations d'entreprises, des obligations d'État, des sociétés versant des dividendes ou des secteurs industriels spécifiques.

La gestion active peut impliquer davantage de recherche et d'activité de négociation, ce qui peut contribuer à des frais de fonctionnement plus élevés. Certains fonds facturent également des frais aux actionnaires ou des frais de vente (sales loads), selon la structure du fonds et la catégorie de parts.

Comprendre les frais des fonds communs de placement

Les frais de placement peuvent avoir un effet important sur la croissance du portefeuille à long terme, car les dépenses réduisent la part des rendements de placement conservée par les actionnaires.

Le principal coût à examiner est le ratio de frais, qui représente les dépenses de fonctionnement annuelles du fonds exprimées en pourcentage de ses actifs.

Les investisseurs devraient également vérifier :

  • Les frais de vente (sales loads) associés à l'achat ou à la vente de certaines parts de fonds
  • Les frais de rachat pouvant s'appliquer dans certaines circonstances
  • Les frais de compte ou de service aux actionnaires
  • Les frais 12b-1, le cas échéant
  • Les exigences de placement minimum
  • Les différences entre les catégories de parts institutionnelles et de détail

Un fonds affichant un prix de part faible n'est pas nécessairement peu coûteux. Comparer le ratio de frais et les autres coûts imposés aux actionnaires offre une vision plus utile du coût continu de détention.

Fonds communs de placement contre FNB

Les fonds communs de placement et les FNB peuvent tous deux offrir une diversification en détenant un portefeuille de titres, mais leurs structures de négociation diffèrent.

Négociation et tarification

Les FNB se négocient en bourse tout au long de la séance de bourse, permettant aux investisseurs de passer des ordres au marché, à cours limité et d'autres types d'ordres.

Les fonds communs de placement se négocient généralement une fois par jour ouvrable à la VL applicable.

L'investissement basé sur des montants en dollars

Les fonds communs de placement permettent couramment aux investisseurs de verser un montant précis en dollars via des programmes de placement automatique. Par exemple, un investisseur pourrait diriger 250 $ de chaque paie vers un fonds commun de placement.

Cela peut simplifier les contributions récurrentes, car les investisseurs n'ont pas besoin de déterminer combien de parts entières de FNB acheter.

Cependant, de nombreuses maisons de courtage prennent désormais également en charge les parts fractionnées de FNB, de sorte que cette distinction est moins significative qu'auparavant.

Les distributions de gains en capital

Les fonds communs de placement peuvent distribuer aux actionnaires les gains en capital générés par les transactions du portefeuille. Les investisseurs détenant des fonds dans des comptes de courtage imposables peuvent devoir payer des impôts sur ces distributions, même s'ils n'ont pas vendu leurs propres parts.

Les FNB peuvent présenter des avantages fiscaux structurels dans certaines circonstances en raison de leur processus de création et de rachat, bien que le traitement fiscal varie selon le fonds et la situation de l'investisseur.

Les investisseurs devraient donc tenir compte de l'investissement fiscalement efficient, des distributions de gains en capital et de l'emplacement des actifs lorsqu'ils décident où détenir des fonds communs de placement.

Les fonds communs de placement dans les comptes de retraite

Les fonds communs de placement sont particulièrement courants dans les régimes de retraite parrainés par l'employeur.

Un compte de placement 401(k) peut offrir une sélection de fonds d'actions, de fonds obligataires, de fonds à échéance cible (target-date funds) et d'autres options de placement. Des structures similaires peuvent apparaître dans les plans 403(b) et d'autres régimes de retraite parrainés par l'employeur.

Les fonds communs de placement peuvent également être achetés via des comptes de retraite individuels et des comptes de courtage imposables, selon la plateforme de courtage et les options de placement disponibles.

Lors de la sélection de placements dans un compte de retraite, les investisseurs devraient évaluer l'objectif d'investissement du fonds, son ratio de frais, sa volatilité historique, sa diversification et son rôle au sein du portefeuille plus large.

Comment évaluer un fonds commun de placement

Avant d'acheter un fonds commun de placement, examinez plusieurs caractéristiques plutôt que de vous fier uniquement aux rendements historiques.

1. Identifier l'objectif d'investissement

Déterminez si le fonds investit principalement dans des actions américaines, des actions internationales, des obligations, des titres du marché monétaire ou une combinaison d'actifs.

Le fonds devrait remplir un rôle précis au sein du portefeuille.

2. Examiner le ratio de frais

Comparez le ratio de frais du fonds avec des fonds comparables poursuivant des stratégies similaires.

Une différence, même d'une fraction de point de pourcentage, peut affecter les résultats de placement à long terme, car les dépenses sont déduites des actifs du fonds au fil du temps.

3. Examiner le portefeuille

Examinez les avoirs du fonds, son exposition sectorielle, son allocation géographique, la qualité de ses obligations, son profil d'échéance et sa concentration.

Deux fonds portant des noms similaires peuvent avoir des portefeuilles et des profils de risque sensiblement différents.

4. Vérifier les caractéristiques fiscales du fonds

Pour les placements détenus dans un compte de courtage imposable, examinez l'historique des distributions de gains en capital et le taux de rotation du portefeuille.

Un taux de rotation élevé du portefeuille peut potentiellement créer des distributions imposables supplémentaires.

5. Tenir compte des minimums et des catégories de parts

Certains fonds communs de placement exigent des placements initiaux minimums, tandis que d'autres ont des minimums faibles ou nuls selon la plateforme de courtage et la catégorie de parts.

Les catégories de parts institutionnelles peuvent avoir des structures de frais différentes des versions de détail d'un même fonds ou d'un fonds similaire.

Intégrer les contributions à un fonds commun de placement dans un plan à long terme

Une fois qu'un fonds approprié a été sélectionné, des contributions régulières peuvent simplifier l'investissement à long terme.

Les contributions automatiques par retenue sur salaire, virements bancaires récurrents ou programmes de placement de courtage peuvent aider les investisseurs à maintenir un calendrier de placement régulier.

Les investisseurs devraient examiner périodiquement si leur allocation d'actifs, leurs cotisations retraite, leurs frais de placement et leur exposition au risque correspondent toujours à leurs objectifs financiers.

Les fonds communs de placement ne sont pas des placements garantis. Les fonds d'actions peuvent perdre de la valeur lors de baisses de marché, tandis que les fonds obligataires peuvent subir des pertes lorsque les taux d'intérêt, les conditions de crédit ou d'autres facteurs de marché changent. Il est essentiel de comprendre ces risques avant d'investir.

Références