Lorsqu'ils bâtissent une stratégie de placement à long terme, les investisseurs se concentrent souvent sur l'appréciation du capital — la possibilité qu'un actif prenne de la valeur au fil du temps. L'investissement en dividendes ajoute une autre source potentielle de rendement en se concentrant sur les entreprises qui distribuent des liquidités à leurs actionnaires.
Les dividendes peuvent fournir un revenu de portefeuille, soutenir les flux de trésorerie à la retraite, ou être réinvestis pour acheter des actions supplémentaires. Cependant, les dividendes ne sont pas garantis, et l'historique de dividendes d'une action à lui seul ne détermine pas s'il s'agit d'un placement approprié.
Comprendre le rendement en dividendes, les ratios de distribution, la croissance des dividendes, les bénéfices, les flux de trésorerie, les dates ex-dividende et les régimes de réinvestissement des dividendes (DRIP) peut aider les investisseurs à évaluer plus efficacement les actions versant des dividendes.
Qu'est-ce qu'un dividende ?
Un dividende est une distribution des bénéfices d'une entreprise ou d'autres capitaux disponibles à ses actionnaires. Les sociétés publiques peuvent choisir de retourner des liquidités aux actionnaires plutôt que de conserver la totalité des capitaux disponibles pour les activités, les acquisitions, la réduction de la dette ou d'autres fins de l'entreprise.
La décision de verser un dividende est prise par le conseil d'administration de l'entreprise, et le montant ainsi que la fréquence peuvent changer.
Comment fonctionnent les versements de dividendes
De nombreuses entreprises versant des dividendes distribuent des dividendes trimestriellement, bien que les calendriers de paiement varient.
Par exemple, si un investisseur détient 100 actions d'une entreprise qui verse un dividende annuel de 4 $ par action, la distribution annuelle en espèces serait de 400 $ si le dividende demeure inchangé et que l'investisseur demeure admissible à tous les paiements.
Le montant réel reçu peut changer si l'entreprise augmente, réduit, suspend ou élimine son dividende.
Les versements de dividendes sont généralement déposés dans le compte de courtage ou le compte de retraite de l'investisseur, selon l'endroit où les actions sont détenues.
Comprendre le rendement en dividendes
Le rendement en dividendes mesure le dividende annualisé d'une action par rapport à son cours actuel.
Par exemple, une entreprise versant 4 $ en dividendes annuels alors que son action se négocie à 100 $ affiche un rendement en dividendes indiqué de 4 %.
Le calcul est le suivant :
Dividende annuel ÷ Cours actuel de l'action = Rendement en dividendes
Le rendement en dividendes peut changer même lorsque le dividende de l'entreprise demeure inchangé, parce que le cours de l'action fluctue.
Cela est important lors de la comparaison des actions à dividendes, des FNB de dividendes, des placements de revenu et des portefeuilles de retraite. Un rendement en hausse peut refléter un dividende plus élevé, mais il peut également résulter d'une baisse du cours de l'action.
Les dates de dividende que les investisseurs devraient comprendre
Les entreprises versant des dividendes utilisent plusieurs dates importantes pour déterminer l'admissibilité des actionnaires.
La date de déclaration
La date de déclaration est le moment où le conseil d'administration de l'entreprise annonce le dividende. L'annonce inclut généralement le montant du dividende, la date d'inscription et la date de paiement.
La date ex-dividende
La date ex-dividende détermine quels investisseurs sont admissibles au dividende à venir selon les règles de règlement actuelles.
Pour les actions américaines, les investisseurs doivent généralement acheter des actions avant la date ex-dividende pour recevoir le dividende à venir. Acheter à la date ex-dividende ou après signifie généralement que l'acheteur ne recevra pas ce dividende particulier.
Les investisseurs devraient vérifier les dates applicables, car les règles de règlement et de bourse peuvent changer.
La date d'inscription
La date d'inscription est la date que l'entreprise utilise pour déterminer quels actionnaires ont droit de recevoir le dividende.
La date de paiement
La date de paiement est le moment où le dividende est distribué aux actionnaires admissibles.
Les investisseurs ne devraient pas acheter une action uniquement pour capter un dividende à venir. Le cours de l'action peut s'ajuster autour de la date ex-dividende, et les impôts, les coûts de transaction et les mouvements du marché peuvent affecter le résultat global.
Les régimes de réinvestissement des dividendes
Les investisseurs qui n'ont pas actuellement besoin d'un revenu de dividendes peuvent choisir de réinvestir leurs distributions par l'intermédiaire d'un régime de réinvestissement des dividendes (DRIP).
Selon la maison de courtage et le titre, les dividendes peuvent être utilisés pour acheter des actions entières ou fractionnaires supplémentaires.
Par exemple, un investisseur recevant un dividende de 50 $ pourrait utiliser cette distribution pour acheter des actions supplémentaires. Ces actions supplémentaires pourraient ensuite générer leurs propres dividendes si l'entreprise continue de les verser.
Sur de longues périodes, le réinvestissement des dividendes peut contribuer de façon significative à la croissance composée des placements.
Cependant, le réinvestissement n'élimine pas le risque de placement. Si l'action sous-jacente recule, les actions supplémentaires achetées par réinvestissement peuvent également perdre de la valeur.
Croissance des dividendes contre rendement en dividendes
Les investisseurs en dividendes examinent souvent à la fois le rendement actuel et l'historique de l'entreprise en matière de modification de son dividende.
Une entreprise avec un rendement actuel relativement modeste peut augmenter son dividende au fil du temps, tandis qu'une entreprise avec un rendement actuel très élevé peut avoir une capacité limitée à maintenir sa distribution.
Les investisseurs peuvent donc examiner :
- Le rendement en dividendes actuel
- Le taux de croissance des dividendes
- La croissance des bénéfices
- Les flux de trésorerie disponibles
- Le ratio de distribution
- Les niveaux d'endettement
- Les tendances de revenus
- La stabilité de l'entreprise
- La position concurrentielle
- L'historique de dividendes
Aucune mesure unique ne détermine si un dividende est durable.
Comprendre le ratio de distribution
Le ratio de distribution mesure la portion des bénéfices d'une entreprise qui est distribuée aux actionnaires sous forme de dividendes.
Par exemple, si une entreprise gagne 10 $ par action et verse 4 $ par action en dividendes, son ratio de distribution basé sur les bénéfices est de 40 %.
Un ratio de distribution élevé peut indiquer qu'une grande partie des bénéfices est distribuée plutôt que conservée par l'entreprise.
Cependant, un ratio de distribution approprié varie considérablement selon l'industrie et le modèle d'affaires. Les services publics, les fiducies de placement immobilier, les entreprises financières, les entreprises de consommation matures et les entreprises technologiques en croissance rapide peuvent avoir des structures d'allocation de capital très différentes.
Pour cette raison, il n'existe pas de seuil universel de ratio de distribution qui garantisse la sécurité d'un dividende.
Les investisseurs devraient également examiner les flux de trésorerie disponibles, car les bénéfices comptables et les liquidités disponibles peuvent différer.
Les risques de l'investissement en dividendes
Les actions à dividendes demeurent des actions. Recevoir des distributions régulières ne protège pas un investisseur contre la baisse des cours boursiers.
Les réductions de dividendes
Les entreprises peuvent réduire ou éliminer les dividendes lorsque les bénéfices déclinent, que les flux de trésorerie s'affaiblissent, que les obligations de dette augmentent, ou que la direction change ses priorités d'allocation de capital.
Une réduction de dividende peut également coïncider avec une baisse importante du cours de l'action.
Les actions à dividendes à rendement élevé
Un rendement en dividendes très élevé peut parfois signaler un risque accru plutôt qu'une occasion de revenu attrayante.
Par exemple, si le cours d'une action d'une entreprise chute fortement pendant que son dividende demeure inchangé, son rendement en dividendes indiqué augmentera. Si l'entreprise éprouve des difficultés financières, la direction pourrait ensuite réduire ou éliminer le dividende.
C'est pourquoi les investisseurs devraient évaluer les bénéfices, les flux de trésorerie, le bilan, les obligations de dette et la couverture du dividende de l'entreprise plutôt que de faire une sélection uniquement en fonction du rendement.
La concentration sectorielle
Les portefeuilles axés sur les dividendes peuvent devenir concentrés dans des industries particulières.
Un investisseur qui détient plusieurs actions à rendement élevé du même secteur pourrait avoir une exposition plus importante que prévu aux risques propres à cette industrie.
Les FNB de dividendes peuvent offrir une diversification plus large, mais les investisseurs devraient tout de même examiner leurs avoirs, leurs pondérations sectorielles, leurs ratios de frais et leur méthodologie de placement.
Les actions à dividendes dans les comptes imposables et de retraite
Le traitement fiscal des dividendes dépend du type de dividende, du compte et de la situation de l'investisseur.
Dans les comptes de courtage imposables, les dividendes admissibles peuvent bénéficier d'un traitement fiscal fédéral préférentiel si les exigences applicables sont respectées. D'autres dividendes peuvent être imposés comme un revenu ordinaire.
Les dividendes à l'intérieur des comptes de retraite à avantages fiscaux ont généralement des conséquences fiscales différentes, car le compte lui-même détermine comment le revenu de placement est traité.
Les investisseurs devraient donc tenir compte des comptes de courtage imposables, des IRA traditionnels, des Roth IRA, des régimes 401(k), des FNB de dividendes et de l'emplacement des actifs lorsqu'ils élaborent une stratégie de placement axée sur le revenu.
Comment évaluer les placements en dividendes
Avant d'acheter une action ou un fonds versant des dividendes, tenez compte de plusieurs facteurs.
1. Examiner la situation financière de l'entreprise
Examinez les revenus, les bénéfices, les flux de trésorerie disponibles, la dette, les obligations d'intérêt et les fondamentaux de l'entreprise.
2. Comparer le rendement en dividendes
Comparez le rendement actuel avec la fourchette historique de l'entreprise et avec des entreprises ou des fonds comparables.
Un rendement inhabituellement élevé mérite une enquête additionnelle.
3. Examiner la croissance des dividendes
Examinez l'historique de l'entreprise en matière de maintien ou d'augmentation des dividendes, tout en reconnaissant que la croissance passée ne garantit pas les paiements futurs.
4. Évaluer le ratio de distribution
Déterminez quelle proportion des bénéfices et des flux de trésorerie est distribuée.
Un ratio de distribution devrait être interprété dans le contexte de l'industrie et de la structure financière de l'entreprise.
5. Considérer le rendement total
Le revenu de dividendes n'est qu'une composante du rendement potentiel d'un placement.
Le rendement total intègre à la fois les changements de la valeur marchande du placement et les distributions reçues.
Un rendement en dividendes élevé ne compense pas automatiquement une performance médiocre de l'entreprise ou des pertes en capital importantes.
Intégrer les placements en dividendes dans un portefeuille
Les actions versant des dividendes peuvent jouer différents rôles selon les objectifs d'un investisseur.
Pendant la phase d'accumulation, les investisseurs peuvent choisir de réinvestir les dividendes afin d'augmenter leur nombre d'actions.
Pendant la retraite, certains investisseurs peuvent plutôt utiliser les distributions de dividendes comme partie de leurs flux de trésorerie du portefeuille.
Un portefeuille diversifié peut également combiner des actions à dividendes, des FNB de marché large, des fonds obligataires, des titres du Trésor, des certificats de dépôt et des réserves de liquidités, selon l'horizon de placement et la tolérance au risque de l'investisseur.
L'investissement en dividendes n'est donc pas simplement une stratégie visant à maximiser le rendement. Il implique d'évaluer la qualité et la durabilité des entreprises sous-jacentes, le rôle des dividendes dans le rendement total, la diversification du portefeuille, les impôts et le plan financier plus large de l'investisseur.
Références
- U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov: Dividends Investor.gov — Dividends
- Financial Industry Regulatory Authority — Dividends and Other Distributions FINRA — Dividends and Other Distributions
- U.S. Securities and Exchange Commission — Investor.gov: Stocks Investor.gov — Stocks
